专题：聚焦好意思股2024年第四季度财报

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亚马逊发布了2024财年第四季度及全年财报：第四季度净销售额为1877.92亿好意思元，同比增长10%，不计入汇率变动的影响为同比增长11%；净利润为200.04亿好意思元，同比大幅增长88%。

详见：亚马逊第四季度营收1877.92亿好意思元 净利润同比大增88%

财报发布后，亚马逊CEO安迪·贾西（Andy Jassy）、CFO布莱恩·奥萨维斯基（Brian Olsavsky）和投资者关系附近戴夫·菲尔德斯（Dave Fildes）修起了投资者发问。以下是电话会议实录：

Evercore分析师Mark Mahaney：布莱恩，咱们是否可以认为公司2025年的老本开销将达到1000亿好意思元？安迪，能否证据一下，面前AWS云服务业务的增长是否因供应不及而有所放缓？你认为这是通盘行业广宽存在的情况，对AWS业务面前是否有要紧影响？

安迪·贾西：我来修起这两个问题。对于老本开销，正如布莱恩之前提到的，咱们四季度的老本开销为263亿好意思元，我认为这大致可以代表2025年的年化老本开销水平。公司老本开销的绝大部分将用于AWS业务在东谈主工智能领域投资。咱们可以这么交融AWS的业务款式和资金盘活容貌：增长速率越快，咱们最终参加的老本开销就越多，因为咱们必须在完毕盈利之前，提前采购数据中心、硬件、芯片和聚集成立，而惟有看到彰着的需求信号，咱们才会进行采购。面前咱们在AWS上扩大老本开销，便是因为出现了像东谈主工智能这么困难的交易机遇。

从中永久来看，我认为这将推动AWS业务的增长，我认为通过参加资金来把合手这个机遇是值得的。咱们认为如今果真所有已知的应用设施都将通过融入东谈主工智能进行重塑，推理将成为像臆测、存储和数据库雷同的中枢功能。那些咱们曾经只敢瞎想的全新体验，凭借东谈主工智能都将成为现实，这无疑是自云臆测以来最大的机遇，省略亦然自互联网以来交易领域最大的技能变革和机遇。是以，我认为从中永久来看，咱们的业务、客户和推进都会对咱们能够把合手东谈主工智能领域的老本机遇和交易机遇感到悠然。

咱们本年在实体零卖业务方面也有老本开销方面的参加，主义是连续提高配送速率并裁汰服务成本，亚马逊将加多当日达设施的数目，在乡村地区加多配送站的数目，更快地将商品送到当地住户手中。同期，咱们在机器东谈主技能和自动化方面也有一笔特地可不雅的投资，以便裁汰服务成本并络续提高坐蓐效能。

对于AWS业务增长，以及是否受到部件供应不及影响的问题，我认为该业务年营收已达数十亿好意思元，而且东谈主工智能业务也完毕了三位数的同比增长，是以咱们很难去衔恨什么，但着实，如果莫得你提到的一些产能逼迫，咱们本可以增长得更快。

联系的供应不及主要体当今以下几个方面：一是第三方和洽伙伴的芯片供应速率比以前慢了一些，这中间触及许多中游门径的变动，要让硬件达到咱们生机的健康良品率和高质地服务水平，还需要一些时候；咱们我方的新硬件和第二代Tranium芯片刚刚在Re:Invent大会上全面推出，但要在接下来的几个月或者几个季度才能完毕量产。电力逼迫亦然一个身分，我认为全球电力供应仍然有限，如果莫得这些逼迫，咱们肯定能为客户提供更多服务。另外便是供应链中的一些组件供应不及，比如主板，对于各样服务器来说供应也略显焦灼。我认为咱们的团队在调配资源、为客户提供产能以守旧其发展方面作念得相当出色。

正如我之前提到的，咱们面前的增长速率仍然特地可不雅，我预测供应不及的问题会在2025年下半年会运转缓解。而就像我刚才所说的，尽管咱们当今的增长速率曾经处于可以的水平，但如果莫得这些逼迫，咱们可以增长得更快。

高盛分析师Eric Sheridan：安迪，商量到往常几周对于中国东谈主工智能产业发展的音信，以及从长期角度看待利用东谈主工智能裁汰成本弧线的问题，治理层怎样注视亚马逊在行业中的位置？对于定制芯片在开源标的发展的趋势，治理层认为怎样裁汰成本，怎样加速居品推向市集的速率或扩大领域，以及怎样提妙手工智能的老本答复率？

安迪·贾西：你的问题包含了几个部分。率先，和许多东谈主雷同，咱们对DeepSeek所取得的成立印象长远。我认为部分原因在于其所剿袭的一些检会技能，主若是在强化检会的公法上有所转变，在无东谈主工骚扰的情况下提前进行强化学习，很专诚想的极少是，这些情况能够出当今东谈主工转换之前。DeepSeek所作念的一些推理优化，对于像亚马逊这么构建前沿模子的公司来说也特地有趣，咱们都在作念访佛的事情，况且相互学习，咱们曾经看到，况且会连续目睹咱们之间相当多的相互卓越的情况，畴昔还有许多转变空间。

对于AWS业务的运营，让咱们敬佩果真所有大型生成式东谈主工智能应用都将使用多模态技能，而且客户会针对不同类型的劳动负载使用不同的东谈主工智能模子，咱们需要尽可能提供更多高出的前沿模子供客户选拔，这便是咱们通过亚马逊基岩（Amazon Bedrock）服务所作念的事情，包括赶紧地将DeepSeek的技能融入Bedrock和SageMaker（亚马逊云科技机器学习平台），让客户更快地使用上这些新技能，而且曾经有客户运转测试使用DeepSeek。

我认为由于往常几周里所出现的这些音信而产生的一个专诚想的假定是，如果咱们能够裁汰任何一种技能组件的成本，这里专指推理成本，那么就会形成技能方面总开销减少。但咱们认为从未出现过此类情况，2006年咱们推出AWS时亦然如斯，其时咱们提供的S3对象存储每千兆字节的价钱是15好意思分，臆测资源每小时10好意思分——天然当今的价钱低多了——但其时许多东谈主抱有多年之后企业在基础设施技能方面的开销会大幅减少的主张。而履行情况是，天然企业在提供给客户的单元基础设施上的用度大幅裁汰，但随后他们会在参加老本来裁汰其他成本方面撺拳拢袖，进而推动行业在技能上的总开销大幅加多。

我认为东谈主工智能领域的情况亦然访佛的，明显，DeepSeek的音信会推动推理成本的显赫裁汰，但所有企业也都在络续死力，主义是让客户能够更容易地在其所有应用设施中融入推理和生成式东谈主工智能，亚马逊也但愿客户能粗陋地完毕使用东谈主工智能技能的主义，基于咱们的各样基础设施服务构建和改善客户体验，推理成本的着落对客户和咱们的业务都将相当有意。

摩根大通分析师Doug Anmuth：布莱恩，往常两年AWS利润率在25%到30%多极少之间波动，能否请你谈谈怎样看待利润率牵挂常态，尤其是在公司对生成式东谈主工智能参加大幅加多的情况下出现的这种牵挂？还有一个对于实体零卖业务的问题，荟萃包裹服务（UPS）手脚亚马逊的运载和洽伙伴，其运载的货品量在畴昔减少的情况下对于业务会有什么影响？公司能否应付所需的运量加多？

布莱恩·奥萨维斯基：AWS业务的运谋利润率波动很大，不外治理层也一直以来都在重申，利润率肯定会跟着时候推移而转动不定。咱们仍处于东谈主工智能技能发展的早期，该业务在这个阶段的利润率会比拟低，且投资包袱重，是以短期内，会对利润率形成不利影响，但从永久来看，咱们认为其利润率水平也会与非东谈主工智能业务特地。咱们对AWS的强盛增长感到相当悠然，况且专注于提高所迥殊据中心的效能，比如在新的生成式东谈主工智能应用中量入计出电力、重叠利用电力，总体上裁汰成本。咱们对AWS团队的施展相当悠然，也期待2025年齿迹强盛。

安迪·贾西：我来修起对于UPS的问题。UPS多年来一直是咱们的和洽伙伴，预测畴昔多年仍会连续这一伙伴关系。不外如你所知，在往常几年里，尤其是受疫情影响，咱们通过自有物流聚集、自有终末一公里运载聚集配送的货品比例大幅提高。部分原因是在疫情时代，所有业务都被动关停，而咱们需要快速扩大领域，服务和加多更多零卖市集份额，况且必须以低成本款式运营，愉快客户所期待的廉价，这是咱们行业骨子使然。UPS认为服务亚马逊对他们来说利润率较低，是以废弃了一些原来在和洽中可以链接的货量。不外咱们有能力依靠自有物流来处理这些运载量，畴昔情况怎样发展，咱们翘首以待。

摩根士丹利分析师Brian Nowak：安迪，能否深入谈一下你所提到的，对于机器东谈主技能加速应用方面的情况？公司从路易斯安那州什里夫波特（Shreveport）物流中心技俩赢得了哪些造就，有莫得新的数据或信息可以共享？咱们该怎样拓展通过机器东谈主技能裁汰成本的造就，并应用到其他业务，以及何时能看到其对盈利能力产生切实影响？另外，从更宏不雅的角度看，基于生成式东谈主工智能和图形处理器（GPU）带来的变革和更闲居利用，你认为亚马逊零卖购物体验在2025年还会有哪些其他变化？

安迪·贾西：对于机器东谈主技能的问题，我可以告诉你，在往常几年里，咱们一直在大领域地将机器东谈主技能融入到咱们的物流践约采集中，曾经看到了成本量入计出、坐蓐力提高以及安全性改善等方面的后果，咱们从机器东谈主技能转变中赢得了广阔价值。最近咱们牢固到，我想你提到的什里夫波特技俩可能部分触及到这极少，新一批机器东谈主技俩曾经经运转参加坐蓐，况且咱们初度在什里夫波特的设施中将它们整合为一套无缺的应用体验。什里夫波特项主义后果令咱们感到相当饱读励，包括处理配送速率提高、坐蓐力提高以及服务成本的裁汰。

面前该技能的应用仍处于相对早期阶段，前边提到的整合劳动面前仅在什里夫波特进行，但咱们曾经运转蓄意将其履行到另外大要六个中心，其中一些是咱们的新设施，另一些则是对现存设施进行更正，让它们同步用上机器东谈主技能的转变后果。可以告诉公共的是，这次拓展远不是极端，咱们当今曾经运转入部属部属一波蓄意，但我认为这将是一个络续多年的劳动，因为咱们需要不休优化践约采集中可以使用机器东谈主技能的各个门径，以达到提高物流能力、裁汰服务成本和提高安全性的主义。履行上，咱们认为果真莫得什么门径不行通过机器东谈主技能来改善体验。

对于你的另一个问题，我认为你是想了解咱们在除AWS以外的业务领域，至极是零卖业务中怎样利用东谈主工智能。面前非论是亚马逊里面如故其他使用AWS的公司，从宏不雅角度看，东谈主们主要通过两种容貌从东谈主工智能中获取价值。第一种容貌主要围绕坐蓐力提高和成本量入计出，从很猛进度上讲，这些是应用东谈主工智能技能最容易赢得的效果，可以说是随手可取，况且在各个行业广宽存在。

举例在亚马逊零卖业务的客户服务方面，咱们用生成式东谈主工智能对聊天机器东谈主进行了全面重构。它原来的客户悠然度就特地高，而融入生成式东谈主工智能后，客户悠然度又提高了5个百分点。另外便是匡助咱们数以百万计的第三方卖家，治理了他们一个最大的痛点。具体说便是咱们相当青睐网上购物商品成列的层次，主义是便捷顾主粗陋找到商品，是以在创建新的居品细目页时，卖家需要填写广宽不同的字段，而通过咱们为商家开导的一款生成式东谈主工智能应用，卖家只需填写几行翰墨，或者上传一张图片，又或者指向一个网址，这款应用就能帮他们填写其余大部分所需信息，让卖家在网站上发布商品变得愈加容易。再便是咱们的库存治理，通过生成式东谈主工智能应用，咱们可以了解在何时以及哪个物流设施中需要补充哪些库存，令咱们的预测准确率提高了10%，区域预测准确率提高了20%。

前边提到的物流机器东谈主，其“大脑”中也都融入了生成式东谈主工智能技能，匡助它们判断机器东谈主触手该从箱子里抓取什么物品，怎样移动，以及放在另一个箱子的什么位置，咱们大多数机器东谈主的中枢部分都利用了生成式东谈主工智能。在零卖业务中，咱们有许多旨在提高坐蓐力和量入计出成本的弥留举措，都在使用生成式东谈主工智能，而这仅仅咱们所开展的联系劳动的一小部分。

另一个大的方面是生成式东谈主工智能所带来全新体验。在咱们的零卖业务中，这类例子也比比齐是，从咱们的东谈主工智能购物助手Rufus，其用户数目络续大幅增长，到像Lens存储统计治理器具这么的应用，用户可以对着面前的商品拍照，Lens就能利用臆测机视觉和生成式东谈主工智能在搜索斥逐中找到齐备雷同的商品。还有尺码保举功能，咱们整合了不同服装制造商的居品目次，进行逐一对比，这么就能知谈哪些品牌的尺码相对偏大或偏小，举例，当你想买一对鞋时，它就能保举你所需的尺码。以致在《周四橄榄球之夜》节目中，咱们也在使用生成式东谈主工智能，推出一些很有创意的功能，比如“在意警报”可以预测哪个球员会擒抱四分卫，或者“在意间隙教唆”，让不雅众看到球场上哪个区域在意较为薄弱。咱们在零卖业务以过头他各项业务中都在闲居应用生成式东谈主工智能，面前，咱们曾经开导或正在开导的生成式东谈主工智能应用大要有1000个。

（络续更新中。。。）

使命剪辑：刘亮堂

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