国元证券股份有限公司耿军军近期对天融信进行相关并发布了相关呈报《2024年度事迹预报点评：盈利智商显耀改善，研发用度同比下跌》，本呈报对天融信给出买入评级，现时股价为6.83元。

天融信(002212)

事件：

公司于2025年1月15日收盘后发布《2024年度事迹预报》。

点评：

生意收入鸿沟有所下跌，净利润兑现扭亏为盈

公司瞻望2024年兑现生意收入270000万元至290000万元（客岁同时为312449.37万元），兑现归母净利润6500万元至9000万元（客岁同时亏本37139.64万元），兑现扣非归母净利润4000万元至6000万元（客岁同时亏本41702.33万元），利润端兑现大幅度扭亏为盈（客岁同时公司归母净利润亏本原因主要系计提商誉减值准备所致）。

收入结构有所休养，公司控费后果显耀

从公司打算角度来看，公司不绝推动提质增效计谋，收入质地提高；公司控费灵验，时刻用度同比下跌，尤其是在新标的和新技能的前期布局基本完成，研发用度同比下跌。从收入结构看，2024年前三季度公司场地政府侧收入均下跌昭着，但公司兑现的总收入被其他一些大的行业弥补，其中较大的一块是企业集团，从第三季度收入阐述和在手订单看，企业集团增速均较高。政府端网安刚需一直存在，往时受财政等影响节拍较慢，要是政府资金情况改善，网安需求将有望回暖。

紧持技能发展机遇，AI智商获取认同

基于十年来在东说念主工智能鸿沟开展的工程化应用积攒，天融信于2023年肃肃推出安全垂直鸿沟大模子-天问大模子，并构建了“全面感知、动态真贵、智能协同、聚力赋能”的智能化信得过网络安全保险体系，兑现面向全智商的多居品、多主体智能协同，提供一站式安全智能化贬责决议。2024年，IDC肃肃发布《生成式AI推动下的中国网络安全软件市集近况和技能发展趋势，2024》呈报，评估了繁密厂商安全软件居品智商，并给出居品对应的保举厂商，天融信凭借杰出的技能上风和生成式AI智商，列入态势感知和应用诱捕（蜜罐）鸿沟代表厂商。此外，在艾媒有计划发布的《2024-2025年中国AI大模子市集近况及发展趋势相关呈报》，天融信入选中国AI大模子图谱垂直大模子网络安全鸿沟代表厂商，并动作独一网络安全AI大模子标杆企业案例入编呈报。

盈利预测与投资提倡

公司是卓越的网络安全、大数据与云行状提供商，积极布局新标的新场景，畴昔成漫空间较为广袤。字据事迹预报，休养公司2024-2026年的生意收入预测至28.31、31.72、35.24亿元，休养归母净利润预测至0.77、1.71、2.76亿元，EPS为0.06、0.15、0.23元/股，对应的PE为102.68、45.81、28.49倍。辩论到狡计机行业合座的估值水平、公司业务的不绝成长性和畴昔盈利智商的改善趋势，看护“买入”评级。

风险提醒

原材料价钱及供应风险；因下流行业采购脾气酿成的季节性收入和盈利波动的风险；技能东说念主才流失风险；税收优惠政策变化风险。

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据狡计，国盛证券刘高畅相关员团队对该股相关较为深刻，近三年预测准确度均值为6.95%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.45亿，字据现价换算的预测PE为32.52。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级11家，增持评级5家；往时90天内机构打算均价为8.54。

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